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Gestionnaire multi-comptes de change Z-X-N
Accepte les opérations, investissements et transactions d'agence de comptes de change mondiaux
Aider les family offices à gérer leurs investissements de manière autonome

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Dans l'environnement du marché des changes bidirectionnel, pour les traders novices, les revers et les difficultés rencontrés au début de leur activité ne sont pas des expériences négatives, mais plutôt des atouts précieux qui peuvent contribuer à leur croissance à long terme.

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Selon la logique sous-jacente de la psychologie de l'investissement, combinée aux caractéristiques universelles et aux faiblesses inhérentes à la nature humaine, plus un individu rencontre de difficultés et d'épreuves durant son développement, plus sa résilience psychologique tendra à être forte face aux diverses pressions et chocs ultérieurs. Bien sûr, il est indéniable que certaines personnes ayant grandi dans l'adversité peuvent avoir des manières plus radicales d'exprimer leurs émotions et, dans des cas extrêmes, choisir des moyens violents pour résoudre leurs problèmes. Cependant, statistiquement parlant, ce groupe sombre rarement dans l'abîme de l'anxiété et du pessimisme excessifs, et encore moins recourt à des actes extrêmes comme le suicide. À l'inverse, nombre de ceux qui se suicident suite à des pertes d'investissement ou des revers de vie ont pourtant bénéficié de circonstances favorables tout au long de leur existence, notamment d'excellents résultats scolaires. Ce parcours d'apprentissage long et singulier les a privés des compétences fondamentales nécessaires pour faire face à l'adversité. Pour les familles avec enfants, en particulier celles avec des garçons, il est crucial de permettre aux enfants de rencontrer des difficultés appropriées à leur développement. De nombreux enfants rebelles sont en réalité victimes d'un excès de gâterie et de complaisance durant leurs années de formation.
Pour en revenir au marché des changes, les pertes sont fréquentes. Toutefois, il existe des cas extrêmes où des investisseurs choisissent de mettre fin à leurs jours suite à des pertes se chiffrant en millions. Ce phénomène souligne pleinement l'importance cruciale de la psychologie des investisseurs dans ce secteur, une importance qui peut même sauver des vies dans des moments critiques. Il est important de noter que ces crises psychologiques extrêmes, déclenchées par des pertes d'investissement, sont souvent très insidieuses et difficiles à détecter à temps pour les observateurs extérieurs, ce qui souligne d'autant plus la nécessité de développer un cadre psychologique solide pour le trading.
En repensant à mon parcours d'investisseur sur le marché des changes, avant de me lancer dans le trading, j'avais déjà accumulé des millions de dollars d'actifs. Cette condition préalable a constitué une base financière importante pour mes investissements ultérieurs et m'a également permis d'acquérir la compréhension et la perspective d'un investisseur de grande envergure. C'est précisément grâce à mon expérience antérieure de réalisation de profits substantiels et de gestion de sommes importantes que j'ai eu la confiance nécessaire pour ne pas me laisser submerger par la douleur à court terme face aux pertes d'investissement ultérieures.
En fait, avant de me lancer dans le domaine du forex, j'ai longtemps travaillé dans la gestion d'une entreprise de commerce extérieur. Avant 2008, les politiques d'accès aux changes, tant nationales qu'internationales, n'avaient pas encore été durcies. À cette époque, les comptes bancaires de ma société offshore pouvaient recevoir librement diverses devises étrangères, comme le dollar américain, l'euro et la livre sterling, et transférer facilement les fonds de change correspondants vers les comptes de change personnels de mes fournisseurs. Cet avantage politique a permis à mon usine de commerce extérieur de se développer rapidement avant 2008 et de prospérer. Il est important de noter que les millions de dollars accumulés durant cette période représentaient tous des bénéfices nets. Avant de lancer mon usine d'exportation, j'avais déjà acquis un important patrimoine immobilier lorsque le marché était au plus bas, grâce à mon salaire élevé de cadre supérieur. Cette accumulation précoce d'actifs de base a jeté des bases solides pour mes investissements ultérieurs.
Malgré ces solides fondations, investir les millions de dollars accumulés grâce à l'usine d'exportation sur le marché des changes s'est avéré une expérience de trading volatile. Initialement, j'avais parié sur une appréciation de l'euro par rapport au dollar jusqu'au niveau de 1,6. Cette stratégie m'a d'abord rapporté plusieurs fois ma mise, mais des événements imprévus et majeurs ont ensuite complètement renversé la situation. Tout d'abord, le déclenchement de la crise de la dette de Dubaï a entraîné une réduction significative des rendements accumulés sur mes investissements en devises. Ensuite, me basant sur le seuil critique de 1,2 fixé par la Banque nationale suisse pour l'euro par rapport au franc suisse, j'ai maintenu ma prévision d'appréciation de l'euro, avant d'être confronté à un événement imprévu et majeur : un changement soudain de la politique de change du franc suisse. Ce choc a encore réduit le montant total de mes investissements et, en 2025, date à laquelle j'écris ces lignes, le taux de change euro-dollar n'a toujours pas retrouvé le niveau clé de 1,2. Après avoir subi ces pertes, je me suis tourné vers le marché des matières premières. Lorsque les prix internationaux du pétrole sont tombés sous la barre des 10 dollars le baril, fort de mon intuition et de mon bon sens du marché, j'ai perçu une opportunité d'investissement exceptionnelle et j'ai massivement investi, misant sur un rebond des prix. Cependant, les prix du pétrole ont ensuite chuté à un niveau extrêmement bas de -37 dollars le baril, entraînant la liquidation forcée de mes positions et une nouvelle perte substantielle.
Bien que les gains accumulés au début de mes investissements aient été presque entièrement anéantis par de multiples chocs de marché, grâce à la solidité de mon capital initial, mon capital principal n'a pas été substantiellement affecté. Malgré cela, dix années d'investissement se sont finalement soldées par une perte de temps, me plongeant dans un profond désespoir. J'ai non seulement fermé des dizaines de comptes de trading sur différentes plateformes de forex à travers le monde, mais j'ai aussi traversé plusieurs années de dépression et de déprime, allant jusqu'à avoir une vision négative de la vie. Même au plus fort de ma détresse, je n'ai jamais eu de pensées suicidaires. La raison principale ? Malgré d'importantes pertes, j'avais conservé des millions de dollars de capital principal, me permettant ainsi de me relever.
La raison fondamentale pour laquelle j'ai pu rester fidèle à mes principes et éviter les émotions extrêmes trouve son origine dans mon enfance. Ayant grandi dans la pauvreté, mes professeurs me retenaient souvent après l'école car je n'avais pas les moyens de payer les 70 centimes de frais de scolarité. Cette expérience de privation matérielle et d'humiliation a non seulement été le moteur initial de ma quête acharnée de richesse, mais elle m'a aussi inculqué la conviction fondamentale de « bâtir quelque chose à partir de rien ». Cet état d'esprit est remarquablement similaire à celui de Rockefeller, dont la soif de richesse, qui l'a animé toute sa vie, a été alimentée par son enfance, lorsqu'il a été exclu de la photo de remise de diplôme en raison de sa pauvreté.
En fin de compte, je suis parti de rien. Puisque toute ma richesse et mes réussites sont le fruit d'un travail acharné, je ne crains pas de les perdre à cause de revers d'investissement temporaires. C'est le principe fondamental qui explique ma capacité à maintenir un équilibre financier malgré plusieurs pertes importantes.

Les comptes de trading en investissement conjoint sont la méthode la plus sûre, sans conteste. Même en cas d'imprévus, les membres de la famille ou les co-investisseurs savent au moins où vont les fonds, ce qui les empêche de tomber entre les mains de courtiers peu scrupuleux.

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Dans le cadre du mécanisme de « négociation bilatérale » du marché des changes sur marge à Hong Kong, les règles d'admission des courtiers pour les comptes joints peuvent se résumer à une progression en trois étapes : « identité d'abord, personne morale, puis opérations ».
La première étape de vérification d'identité est réservée aux personnes physiques âgées de 18 ans ou plus et jouissant de la pleine capacité juridique. Même si des mineurs ont des besoins réels en matière de transactions, ils ne peuvent détenir les parts qu'indirectement, par le biais d'un compte séquestre indépendant ouvert par leurs tuteurs, et ne peuvent être enregistrés comme cotitulaires dans le contrat.
La deuxième étape de vérification de l'entité exclut les personnes morales de la notion de « copropriété ». Les sociétés, fiducies, fonds ou autres institutions nécessitant une participation conjointe de plusieurs personnes doivent ouvrir un compte dédié distinct et fournir des documents supplémentaires tels qu'un certificat de constitution, des résolutions du conseil d'administration, des procurations et une déclaration des bénéficiaires effectifs. Le regroupement de personnes physiques et morales sous une propriété conjointe est impossible dans le cadre réglementaire actuel.
Le troisième niveau de vérification des antécédents est régi par l'ordonnance de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) relative à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Si un demandeur figure sur les listes de sanctions des Nations Unies, de l'Union européenne, de l'OFAC américaine ou des tribunaux de Hong Kong, ou s'il est enregistré dans des bases de données (infractions financières, abus de confiance ou déclarations d'opérations suspectes) par les organismes de réglementation, les courtiers peuvent refuser d'ouvrir un compte lors de la procédure de connaissance du client (KYC), sans fournir de justification.
Outre les critères stricts d'identité et de qualification mentionnés précédemment, la gestion quotidienne des comptes joints est soumise à une double contrainte : le nombre maximal de titulaires et les règles de signature. La plupart des plateformes agréées limitent le nombre de titulaires de comptes joints à deux ou quatre, certaines n'acceptant que deux comptes.
Parallèlement, chaque titulaire doit présélectionner, dans la convention d'ouverture de compte, le mode de fonctionnement suivant : « signature unique pour l'accès aux fonds » ou « signature conjointe pour les transactions ». Ces conventions doivent être déposées auprès du système de conservation des titres de la banque afin d'éviter tout litige ultérieur relatif à la responsabilité conjointe en cas de transfert de fonds ou de liquidation forcée.
Autrement dit, les comptes joints ne se résument pas à « plusieurs personnes partageant une seule clé », mais exigent une séparation claire des droits, obligations et responsabilités dès l'ouverture du compte. À défaut, même si les identités sont conformes, la demande peut être rejetée par le service de conformité en raison d'autorisations d'exploitation imprécises.

Les comptes gérés conjointement avec trois titulaires ou plus constituent non seulement une alternative idéale aux modèles traditionnels de gestion d'actifs MAM et PAMM, mais aussi une évolution et une mise à niveau complètes.

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Les modèles MAM et PAMM ont longtemps dominé le marché grâce à la gestion de sous-comptes et à leur fonctionnement unifié. Cependant, face au durcissement des réglementations financières internationales et aux exigences croissantes des investisseurs en matière de contrôle des actifs, ces modèles ont progressivement révélé leurs faiblesses, telles qu'un déséquilibre des pouvoirs, des frais opaques et des risques de non-conformité élevés. Les comptes joints multi-personnes, quant à eux, reposent sur une structure de propriété et de gestion conjointe, consolidant le pouvoir de décision en matière d'investissement et la propriété des actifs entre tous les participants. Ceci permet d'obtenir un effet de gestion collective similaire à celui des modèles MAM/PAMM, tout en garantissant la prudence des décisions de trading et la sécurité du fonds grâce à des mécanismes de contrôle mutuel entre les co-titulaires. De plus, la structure de compte simplifiée répond aux exigences KYC et de lutte contre le blanchiment d'argent des réglementations transfrontalières, ce qui en fait un outil essentiel pour la réforme des modèles de gestion d'actifs destinés aux petits et moyens groupes d'investissement conjoints.
Dans le contexte du trading forex bidirectionnel, face à l'évolution progressive des exigences du secteur et à l'optimisation des services de courtage, la plupart des plateformes de courtage forex agréées ont ajusté le nombre de participants à leurs comptes joints, portant à quatre le nombre maximal de traders forex pouvant participer à un investissement conjoint. Cet ajustement lève les limitations traditionnelles concernant le nombre de participants aux comptes joints et s'adapte aux besoins réels des petites équipes menant des opérations de trading forex conjointes. Il établit un canal conforme permettant aux investisseurs disposant de ressources différentes de participer à des opérations de trading collaboratives, résolvant ainsi le problème majeur du secteur : la difficulté pour les petites équipes d'investissement de réaliser des opérations conjointes via les modèles de comptes formels.
L'analyse de l'historique des mécanismes de gestion d'actifs sur le marché des changes révèle que les mécanismes MAM (Multi-Account Management) et PAMM (Percentage Allocation Management), autrefois largement utilisés et pilotés par des gestionnaires de portefeuille professionnels, présentaient certains avantages en matière de contrôle des risques liés à la conservation des fonds. Ces mécanismes reposaient sur le principe strict de ne pas détenir directement les fonds des clients et permettaient d'éviter les risques financiers malveillants, tels que les systèmes de Ponzi, fréquents dans le secteur des sociétés de gestion de fonds traditionnelles. Cependant, ils souffraient également de nombreux défauts et failles opérationnelles inhérents et difficiles à corriger. En pratique, ces mécanismes transféraient indirectement une part importante des responsabilités de surveillance du marché et de gestion des risques aux autorités de régulation financière. Néanmoins, compte tenu du coût global du contrôle des risques sur les marchés financiers et de la nécessité de maîtriser des frais de fonctionnement élevés et permanents, les autorités de régulation ont finalement opté pour une interdiction totale. Cette décision, tout en mettant fin à ce modèle de gestion d'actifs qui présentait autrefois des avantages spécifiques, a également ouvert la voie au développement de nouveaux mécanismes de collaboration en matière d'investissement.
Après le retrait des mécanismes MAM et PAMM des applications courantes en raison de restrictions réglementaires, les comptes d'investissement conjoints à quatre participants ou plus, grâce à leur logique opérationnelle unique, ont démontré une forte complémentarité. Ils ont non seulement compensé efficacement de nombreuses lacunes et inconvénients des modèles de gestion d'actifs traditionnels, mais ont également permis de construire un système de collaboration en matière d'investissement plus flexible. Ce modèle de compte attire des investisseurs aux profils variés partageant les mêmes idées afin de former une entité d'investissement conjointe. Au sein du compte, une intégration précise des ressources et une répartition des tâches sont assurées. Concrètement, les participants disposant de réserves de capital suffisantes peuvent se charger de l'apport de fonds, les investisseurs possédant des compétences professionnelles en trading forex peuvent mener les opérations de trading, et les spécialistes ayant une solide expérience en analyse de marché peuvent apporter un soutien professionnel au niveau de la prise de décision. De plus, grâce au mécanisme de contrôle des risques exclusif du compte conjoint, aucun titulaire de compte n'est autorisé à retirer des fonds individuellement. Cette conception offre une protection opérationnelle robuste des fonds du compte, renforçant ainsi l'acceptation de ce modèle sur le marché.
Du point de vue du développement du secteur, les comptes d'investissement conjoints multi-personnes sont considérés comme un mécanisme d'investissement forex hautement adaptable et performant à l'ère de l'IA. Ces mécanismes sont compatibles avec les exigences d'accès des systèmes de négociation intelligents et permettent d'atténuer les limitations décisionnelles d'une entité unique grâce à la collaboration entre plusieurs personnes. Bien entendu, tout mécanisme financier émergent engendrera inévitablement de nouvelles failles et des problèmes opérationnels lors de sa promotion et de sa mise en œuvre. Des désaccords sur la prise de décision au sein de la collaboration et des litiges relatifs aux mécanismes de répartition des bénéfices peuvent survenir. Toutefois, compte tenu de la nature itérative du marché financier et de l'amélioration continue du système de réglementation du secteur, ces nouveaux problèmes sectoriels peuvent être progressivement résolus par l'optimisation des conditions des contrats de compte, la mise en place de mécanismes de médiation professionnels et la modernisation des systèmes de gestion des risques. Leur potentiel d'optimisation et d'amélioration futurs, ainsi que leur potentiel d'application sur le marché, demeurent considérables.

Explication des points clés de la supervision du trading sur marge de change en Chine continentale par les courtiers forex de Hong Kong (2019)

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Dans le contexte des investissements bilatéraux en devises, les courtiers forex de Hong Kong exerçant des activités de trading sur marge de change sur le marché chinois doivent se conformer strictement aux exigences réglementaires. La principale obligation de conformité est de ne pas se livrer à des activités de négociation sur marge de change non autorisées par les autorités réglementaires compétentes. La date de référence pour définir cette obligation est le 17 juin 2019.
Le 17 juin 2019, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (ci-après dénommée « SFC ») a publié une circulaire réglementaire spéciale. Cette circulaire mettait explicitement en garde toutes les sociétés agréées relevant de sa juridiction, en définissant clairement deux types de comportements interdits : premièrement, il est strictement interdit aux sociétés agréées de mener directement des activités de négociation sur marge de change non autorisées en Chine continentale ; deuxièmement, il leur est interdit d’aider, sous quelque forme que ce soit, des investisseurs de Chine continentale à participer à de telles activités de négociation sur marge de change non autorisées. La publication de cette circulaire spéciale constitue non seulement une prise de position claire des autorités de régulation de Hong Kong concernant la réglementation du trading de change sur marge transfrontalier, mais aussi un point de départ réglementaire essentiel pour empêcher les courtiers forex hongkongais de fournir des services de change illégaux aux citoyens de Chine continentale. Elle pose ainsi les fondements d'une future réglementation de la conformité des transactions de change transfrontalières.
Du point de vue de l'évolution réglementaire, depuis la publication de cette circulaire spéciale le 17 juin 2019, les exigences réglementaires applicables aux marchés des changes nationaux et internationaux n'ont cessé de se durcir. Les autorités de régulation ont davantage freiné la propagation des activités illégales de trading de change sur marge transfrontalier en améliorant continuellement la réglementation et en renforçant son application. Il est toutefois important de préciser que l'orientation réglementaire restrictive fondamentale qui sous-tend toutes les mesures réglementaires ultérieures trouve son origine dans la circulaire spéciale publiée par la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong en 2019. Les principes réglementaires et les exigences restrictives établis dans cette circulaire ont toujours constitué les lignes directrices essentielles régissant les opérations de change entre les courtiers forex de Hong Kong et la Chine continentale.

Les résidents de Chine continentale peuvent légalement ouvrir des comptes de change à Hong Kong en personne, sous réserve de certaines conditions.

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Dans le contexte des investissements bilatéraux en devises, il est essentiel de bien définir les limites de conformité des activités des courtiers en devises de Hong Kong : la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (ci-après dénommée « SFC ») impose des restrictions strictes aux courtiers hongkongais qui effectuent des opérations de change sur marge en Chine continentale. Toutefois, cette exigence réglementaire n’implique pas que les résidents de Chine continentale ouvrent personnellement des comptes de change à Hong Kong. La définition de la conformité dans les deux cas doit être appréciée de manière globale, en tenant compte des règles réglementaires spécifiques et des scénarios opérationnels.
Le 17 juin 2019 a constitué un tournant réglementaire majeur dans la définition de ces limites de conformité. Ce jour-là, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a publié une circulaire réglementaire spéciale, adressant des avertissements clairs à toutes les sociétés agréées relevant de sa juridiction et définissant précisément le champ d’application de deux types d’infractions : premièrement, il est strictement interdit aux sociétés agréées d’effectuer directement des opérations de change sur marge en Chine continentale sans l’autorisation des autorités réglementaires compétentes ; Deuxièmement, il était interdit aux sociétés agréées d'aider, sous quelque forme que ce soit, les investisseurs de Chine continentale à participer à des activités de change à effet de levier non autorisées. La publication de cette circulaire spéciale a non seulement clarifié la position des autorités de régulation de Hong Kong concernant le change à effet de levier transfrontalier, mais a également constitué le point de départ réglementaire fondamental pour interdire ultérieurement aux courtiers de change hongkongais de fournir des services de change illégaux aux citoyens de Chine continentale, jetant ainsi les bases d'une réglementation de la conformité dans le domaine du change transfrontalier.
Il est important de préciser que les exigences réglementaires restrictives susmentionnées de la SFC de Hong Kong n'invalident pas la légalité, pour les résidents de Chine continentale, d'ouvrir des comptes de change conformes à Hong Kong. L'ouverture de tels comptes et les opérations de change qui en découlent peuvent être effectuées légalement dès lors que les deux exigences de conformité sont respectées. Premièrement, concernant le choix des établissements, les résidents de Chine continentale doivent privilégier les courtiers réglementés ou les banques agréées titulaires d'une licence de type 3 de la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) (c'est-à-dire une licence de change à effet de levier). Ces institutions sont strictement réglementées par l'Ordonnance sur les valeurs mobilières et les contrats à terme de Hong Kong et appliquent un système de fonds ségrégués, garantissant ainsi la conformité de base des transactions au regard des qualifications de l'institution et réduisant les risques liés à la sécurité des fonds et à la conformité.
Deuxièmement, concernant les documents et les procédures d'ouverture de compte, les résidents de Chine continentale doivent préparer à l'avance un dossier complet. Les documents essentiels comprennent une carte d'identité de résident de Chine continentale en cours de validité, un permis de voyage pour Hong Kong et Macao, ainsi que d'autres pièces d'identité et documents de voyage. Certaines institutions peuvent également exiger des documents complémentaires, tels qu'un justificatif de domicile et une preuve de la provenance des fonds, en raison des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. Par la suite, les résidents doivent se soumettre aux procédures de vérification en face à face et d'évaluation des risques, conformément à la réglementation de l'institution, afin de garantir la conformité et la standardisation du processus d'ouverture de compte.
Enfin, il est essentiel de respecter scrupuleusement la réglementation en vigueur en Chine continentale. Même si un compte ouvert à Hong Kong est conforme à la réglementation locale en matière de transactions, les flux de fonds transfrontaliers entrants et sortants doivent impérativement respecter la réglementation chinoise en matière de gestion des changes. Par exemple, les particuliers doivent respecter la limite annuelle de 50 000 USD pour les achats et les règlements en devises étrangères, et il est strictement interdit de contourner la réglementation en falsifiant les déclarations d’utilisation des fonds ou en fractionnant les transactions. De telles tentatives de contournement peuvent non seulement entraver les flux de capitaux, mais aussi enfreindre la loi en vigueur en Chine continentale et entraîner des risques juridiques. Il s’agit d’un point essentiel auquel les résidents de Chine continentale doivent être particulièrement attentifs lorsqu’ils ouvrent des comptes de change et effectuent des transactions à Hong Kong.

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